GameStop 청문회: '정산 시간'이란 무엇이며 주식 거래에서 왜 중요한가요?

정산 시간은 GameStop 주식 열풍에 대한 의회 청문회에서 목격자들에 의해 언급되었습니다. 월스트리트의 일부는 규칙이 구식이라고 말합니다.

GameStop 청문회:

GameStop 구매 열풍에 대한 목요일 의회 청문회를 시청했다면 갑자기 전국적으로 주목받은 주식 시장 전문 용어를 들었을 것입니다. 예를 들어 결제 시간과 같습니다.



이것은 Robinhood의 최고 경영자인 Vlad Tenev를 포함하여 청문회에 참석한 여러 증인들이 서면 증언에서 언급한 개념입니다. 특히 Tenev 및 기타 월스트리트 리더들은 주식 시장 거래에서 더 빠른 결제 시간을 요구하고 있습니다.

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그것이 무엇을 의미하는지 궁금하시다면 다음과 같은 질문에 답변해 드립니다.



결제 시간은 어떻게 됩니까?

정산 시간은 주식 거래가 정산된 때를 나타냅니다. 매수 또는 매도가 주문되면 현금은 즉시 바뀌지 않고 정산 시점에 거래가 이루어집니다. 현재 T+2 기준으로 발생하거나 사실 이후 2영업일 후에 발생합니다.

그들이 증권 중개인에게 중요한 이유는 무엇입니까?



그 이유는 협회가 정한 규칙 때문입니다. 예탁결제원 (DTCC)는 수백만 건의 매수/매도 거래가 처리되는 중앙 주식 시장 허브입니다. 판매자는 실제로 이틀 후인 거래일이 끝날 때까지 보상을 받지 않기 때문에 DTCC는 중개인에게 모든 거래에서 빚진 순 금액에 대한 담보를 제공하도록 요구할 수 있습니다. 매수와 매도가 거의 같을 때, 그것은 아무것도 아닐 수 있습니다. 그러나 매수가 많고 매도가 적으면(ahem, GameStop) 이는 매우 클 수 있습니다.

그 규칙의 요점은 무엇입니까?

DTCC는 브로커가 실제로 거래를 백업할 수 있도록 하여 투자자와 주식 시장을 보호하기 위해 존재합니다. 모든 것은 위험 완화에 관한 것입니다. Robinhood와 GameStop을 사용하면 상황이 매우 위험해졌습니다.

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거기에 무슨 일이 벌어 졌습니까?

Robinhood와 같은 일부 중개인은 투자자에게 마진 거래를 허용합니다. 이는 투자자가 일반적으로 구매 가격의 50%-90%를 지불하는 반면 중개인은 구매자에게 이자 대출로 나머지를 뒷받침한다는 것을 의미합니다. 그러나 몇 시간 내에 급격히 떨어질 수 있는 GameStop과 같은 변동성이 큰 주식의 경우 거래가 청산될 때까지 주식을 보유해야 하는 브로커가 원래의 더 높은 가격으로 이루어진 구매 자금을 보유하지 못할 위험이 있습니다. 며칠 후. 그런 일이 발생하면 DTCC가 채무 불이행을 처리해야 하므로 위험이 클수록 담보도 커집니다.



결국 Robinhood는 담보물을 지불할 현금이 없었습니다. 따라서 유동성 위기와 거래 제한이 발생했습니다.

그렇다면 더 빠른 결제 시간이 어떻게 도움이 될까요?

거래 주문과 결제 사이에 잠재적인 변동성이 있을 수 있는 시간이 적을수록 브로커가 담보해야 할 담보가 줄어듭니다.

Tenev는 자신의 증언에서 거래를 해결하기 위한 기존 2일의 기간이 투자자와 업계를 불필요한 위험에 노출시키고 변화에 무르익었다고 썼습니다.